fijate si INFORMIXDIR está como variable del sistema (windows)
Tenía esto:
PATH=D:\PROGRA~1\Informix\bin; C:\WINDOWS\system32; C:\WINDOWS; C:\WINDOWS\System32\Wbem; D:\Program Files\Informix\bin; D:\Program Files\Informix\Client-SDK\bin; D:\Program Files\Sybase\SQL Anywhere 9\win32; D:\Program Files\Sybase\Shared\win32; D:\Program Files\Sybase\SQL Anywhere 9\drivers; D:\Program Files\Sybase\Shared\Sybase Central 4.3\win32; D:\Program Files\Sybase\Shared\PowerBuilder; D:\Program Files\Sybase\InfoMaker 10.0\Tutorial; D:\Program Files\Sybase\Shared\Web Targets; C:\Program Files\Sybase\Adaptive Server Anywhere 6.0\win32; C:\Program Files\Sybase\Shared\Sun\jdk117\bin; C:\Program Files\Sybase\PowerDynamo\win32; C:\Program Files\Sybase\Jaguar CTS 3.0\dll; C:\Program Files\Sybase\Jaguar CTS 3.0\client\dll; C:\Program Files\Sybase\Shared\Sun\JDK117\bin; C:\Program Files\Sybase\Shared\PowerBuilder; d:\cygwin\bin
Le agregué:
D:\Program Files\Informix
Mismo error 746 
Si saco el SP que verifica si soy dba corro la actualización sin problemas, pero supongo que para algo está 
el sql editor te pide usuario y clave para conectarte?
si no, en el setnet en la solapa de servidor informix ponele usuario dba.
si, está para algo. todas las tablas y procesos tienen que ser creados por el usuario dba sino te dará resultados impredecibles.
Anduvo con el setnet con usuario dba, o por lo menos parece ser. Tengo que levantar la base de nuevo porque ya la había pinchado al actualizar sin el SP.
El lunes comento si funcionó.
Saludos y muchas gracias.
Efectivamente funcionó, solo tuve un error al correr un script, pero refería a que no existía cierta tabla así que no le dí mucha importancia.
En estos momentos la gente está cargando en paralelo en ambas versiones para corroborar que todo ande como es debido.
Saludos